L'ancien chef économiste du Fonds monétaire international (FMI), Olivier Blanchard, tire la sonnette d'alarme concernant les dangers potentiels liés à l'explosion de l'endettement aux États-Unis et les conséquences des mesures prises pour réduire les déficits en Europe.
Un économiste keynésien face aux changements de données
L'affaire débute par une plaisanterie d'économistes, soulignée par Jean Pisani-Ferry sur les réseaux sociaux. L'expression "Quand les faits changent, je change d'avis. Que faites-vous, Monsieur ?" de Keynes illustre le positionnement d'Olivier Blanchard, un économiste keynésien de longue date, même lorsque cette approche n'était plus la norme.
Les prises de position antérieures
Olivier Blanchard avait précédemment critiqué le soutien budgétaire insuffisant aux économies occidentales après la crise financière de 2008. De plus, il avait averti du risque d'inflation avec le plan de soutien massif de Joe Biden en 2021.
Volte-face magistrale sur la dette
Aujourd'hui, Blanchard réalise une volte-face significative sur la question de la dette et des déficits publics. Cette évolution découle principalement de l'envolée des taux d'intérêt à long terme aux États-Unis, dépassant 5 % en octobre, un niveau inédit depuis 2007, et actuellement stabilisé à plus de 4,5 %.
Les dangers de l'envolée des taux
Olivier Blanchard met en garde contre les conséquences potentiellement dévastatrices si les marchés anticipent correctement une augmentation des taux d'intérêt réels à long terme. Il souligne la nécessité de s'assurer que les ratios de dette publique n'explosent pas dans ce contexte.
L'inattendu : une hausse des taux longs
L'économiste admet que l'envolée des taux longs a pris la plupart des experts par surprise. Ce changement dans le paysage économique, avec des taux dépassant les prévisions, remet en question de nombreux paradigmes antérieurs.
Une prudence accrue face à l'endettement
En conclusion, Olivier Blanchard appelle à une réévaluation des politiques économiques mondiales face à l'envolée des taux d'intérêt, mettant en lumière la nécessité de prévenir une explosion incontrôlée de la dette publique. Son expérience et son influence aux États-Unis confèrent une résonance particulière à cette alerte, soulignant les défis économiques actuels.
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